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二季度国内供应宽裕大豆外因影响加大-【新闻】

发布时间:2021-04-05 19:02:52 阅读: 来源:排气阀厂家

二季度国内供应宽裕 大豆外因影响加大

到当前为止,东北豆农手中大致仍有近30%至35%的大豆没有出手,同时由于公路运输成本上升,东北大豆外运数量有限。但就关内而言,考虑去年10月份以来,中国大豆进口量非常庞大,同时未来3至4个月里,南美大豆集中供应中国市场,因此国内大豆总体供应面仍很宽裕。  南美大豆集中上市压制国内市场  进入4月,全球大豆市场上,南美干旱问题已经不构成影响,但仍需继续关注南美。南美大豆收获已经开始,中国大豆进口也要大部分转向这一市场。截至4月1日,巴西大豆收割已完成51%,阿根廷大豆收割已完成20%。阿根廷农业部预计2004/05年度阿根廷大豆产量将达3750万吨;巴西统计局3月31日预计2004/05年度巴西大豆产量为5479万吨,目前至少有3400万吨南美大豆已经收获。  从5月份开始,南美大豆将集中到达中国。先来分析一下影响南美大豆进口价格以及数量的两个要素———运费和基差。今年从2月份开始,国际粮船运费上升至3月初的68美元/吨后开始下滑;到4月5日,美湾运费下降到65.22,阿根廷运费下降到66.72,短期下跌趋势仍在延续。3月1日至4月5日,美国和巴西大豆次月升贴水保持平稳,巴西保持比美国低30美分水平,并出现短期继续回落迹象,这与南美大豆上市有关。预计巴西大豆升贴水将继续小幅下降,这将吸引中国买盘转移南美。  本年度前期进口大大超过去年  根据美国农业部每周公布的大豆出口销售报告,截至3月24日,中国总共购买美国大豆1139.59万吨,比去年同期的822.9万吨增加316.69万吨,其中1093.69万吨已经装运,尚有45.9万吨没有装运。过去的四周时间里,中国一共装运了126.89万吨,这些大豆基本在4月中旬后到达中国港口。中国3月份进口到港大豆仍大部分是美国大豆,其中只有3船大豆为2月份装运的南美大豆。根据中粮跟踪,整个3月份总共有19船南美大豆已经启航运往中国。这些大豆中有11船估计在3月底和4月份到达国内,其余在5月份到达国内。结合美国农业部公布的3月24日前四周数据,美国大豆向中国出口装运总量为126.89万吨,这些大豆在4月中后到港。这样,预计整个4月份进口大豆到货量将达到185万吨左右。  总的来看,二季度国内市场宽裕状态比较明显。国内大豆需求持续增长是可以肯定的,特别是消费旺盛的二季度。但由于进口供应宽裕,国内大豆供需仍只是处于大致平衡状况。可以概括为一句话:“需求很旺盛,但不缺豆子。”  外部影响因素加大  首先是通货膨胀压力,大豆金融保值属性显现。为规避货币贬值风险,国内外大量指数基金开始参与大豆期货市场。以买入“一篮子”商品操作为主的美国指数基金,从春节后大规模介入美国农产品期货。截至目前,美国基金(包括商品基金和指数基金)在CBOT大豆市场上持有的净多头头寸为13300张,占总持仓的6%;在NYBOT市场上持有棉花净多头头寸为25271张,占总持仓的21%;在CBOT玉米市场上持有的净多头头寸为26479张,占总持仓的17.7%。此外,基金在咖啡、可可、原糖、活牛等商品上也是无一例外净多状态。  指数保值基金参与,有效改变了世界农产品市场资金平衡格局。本来市场中只存在“使用”大豆的买家以及“生产”大豆的卖家,现在又冒出来一个“保存”大豆的专业炒家。市场原来所形成的买卖平衡机制发生改变,并倾向于买家。这也使包括大豆在内的所有农产品出现“易涨难跌”的外部资金环境。在以后相当长时间里,受到通货膨胀以及美元贬值等共同影响,包括大豆在内的农产品以及农产品期货商品属性将趋于淡化,而金融保值属性和资金博弈属性表现仍会比较强烈。  其次,关注人民币升值、加息以及政府对价格调控。进入3月份,人民币升值呼声再起,温总理也明确表示,汇率变动推出将是“出其不意”的。同时,在1年期限到期后,去年5月份涌进中国的数千亿豪赌人民币升值的资金,出现离场迹象。在豪赌升值资金撤退后,人民币升值可能在加大。比较明确的是,无论是因为资金回撤导致物价间接受压,还是人民币升值而直接导致物价下跌,对大豆市场都是利空。同时,关于加息讨论不断,政府也反复强调调控物价的决心。因此,二季度市场总的外部环境非常复杂。  二季度国内价格将弱于美国  CBOT大豆从春节期间开始上涨,在价格从500美分上涨到620美分前,主要原因是巴西南部地区严重干旱,导致产量比美国农业部早先的预期减少近1000万吨。因此,价格在这一段上涨基础应该比较坚实,或者说是有理由的。但是从620向上冲到690美分则来自于资金推动,主要是指数基金买入以及商品基金止损盘造成的。因此,这一段价格上涨是不坚实的。如果未来价格再次冲击这一区域,需要新的基本因素支撑。包括美国大豆播种以及生长期间天气异常变化,或者亚洲锈菌病在美国传播。除非这两个条件之一的支持,否则价格仍然很难有效站在660美分上方。  美国大豆种植季度将临,中西部大豆主产区目前土壤条件仍比较良好,甚至有人认为大豆种植条件是10年来最好水平。但是雨水充足,却更让市场担心亚洲锈菌病蔓延。美国农业部最近称,亚洲锈菌监控工作已经向北延伸至密苏里北部,仅在佛罗里达一个地区有锈菌报告。在4、5、6三个月份里,能够支撑CBOT大豆价格的主要因素,一是指数基金继续购买;二是亚洲锈菌病可能蔓延。利空因素主要是南美大豆集中上市供应,及由此所导致的美国大豆出口大大减少。比较而言,利多因素显得无法把握,而利空因素却比较现实。因此,二季度大部分时间里,CBOT大豆价格走势将以振荡调整状态出现。对于国内市场来说,由于受到南美供应影响作用更大,因此二季度中国价格表现将总体弱于美国市场。

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